Japonskou centrální bankou (BOJ) každoročně zveřejňované údaje o stavu finančních aktiv domácností ukázaly nejen jejich rekordní výši, která v roce 2025 dosáhla hodnoty 2,351 bilionů jenů, ale také výrazné strukturální změny v jejich složení. Zatímco podíl hotovosti a bankovních vkladů klesl na 48,2 %, podíl akcií a majetkových účastí vzrostl na 14,5 %, tedy téměř na dvojnásobek oproti roku 2000.

Hlavním faktorem této změny je přechod z dlouhého období deflace do inflačního prostředí. Po desetiletích, kdy klesající ceny zvyšovaly kupní sílu peněz a motivace k investování byla omezená, si domácnosti stále více uvědomují nutnost investovat jako prostředek ochrany reálné hodnoty svých úspor.

Změnu v chování domácností se snaží aktivně podpořit i vláda, a to především novou verzí programu daňově zvýhodněného investování NISA. Ta po svém zavedení v roce 2024 dále posílila trend investování nejen do podílových fondů, ale i do přímých investic. Údaje BOJ zároveň ukázaly rostoucí expozici japonských investorů vůči zahraničním trhům. Podíl aktiv denominovaných v cizích měnách vzrostl za posledních 25 let zhruba z 1 % na více než 5 %.

Proměnu struktury úspor japonských domácností jsou nicméně stále na počátku a hotovost s vklady nadále tvoří téměř polovinu jejich aktiv. V eurozóně jde přitom o 31,8 %, ve Spojených státech dokonce jen o 11,5 %. Pokud se Japonsko postupně přiblíží například evropské úrovni, může tak v následujících letech dojít k přesunu kapitálu v řádu stovek bilionů jenů.

Pro české firmy tento vývoj signalizuje především postupně se otevírající a více globalizovaný japonský trh, kdy rostoucí zájem o zahraniční aktiva může zvýšit poptávku po investičních příležitostech i mimo Japonsko. Čeští exportéři, kteří jsou na japonském trhu aktivní či zvažují vstup, by však měli mít současně na paměti, že odliv kapitálu do zahraničí bude vyvíjet tlak na kurz jenu a může tak vést k jeho dalšímu oslabení.

Zpracoval kolektiv pracovníků zahraniční kanceláře agentur CzechTrade a CzechInvest Japonsko.

Zdroj: Business Insider