V červnu bylo dokonce kolumbijské peso označováno za nejsilněji posilující měnu na světě, koncem července ho v celosvětovém žebříčku Bloombergu předstihla už jen zambijská kwacha.

V širším kontextu jde o dlouhodobější trend. Kolumbijské peso patří v roce 2026 k nejvýrazněji posilujícím měnám na světě. Jen v červenci vůči koruně posílilo o 9,88 %. Od července tak celkově vzrostlo o 5,7 %, jak vyplývá z dat České národní banky. Vůči dolaru byl růst výraznější: v červenci o 9,84 %, v srpnu o dalších 2,26 %, což od července představuje celkové posílení o 12,32 %.

Za růstem stojí slabší dolar, vysoké sazby i carry trade

Za zpevňováním pesa stojí podle analytiků kombinace několika faktorů: globální slábnutí dolaru, vysoké kolumbijské úrokové sazby arostoucí zájem zahraničních investorů o finanční aktiva denominovaná v pesech a s ním spojený carry trade.

Jde o strategii, při které si investoři půjčují finanční prostředky za nízké úrokové sazby a následně je investují do aktiv s vyšším úrokem. Z čistě úrokového hlediska je sice pro carry trade atraktivnější spíše regionální konkurent Brazílie, která má výhodnější reálné sazby než Kolumbie (úroky očištěné o inflaci), ale Kolumbie ale má oproti svému regionálnímu konkurentovi jinou výhodu v podobě načasování prezidentských voleb.

Zatímco v Brazílii teprve proběhnou v říjnu, Kolumbie si tímto cyklem už prošla. Brazilská aktiva tak aktuálně nesou navíc politické riziko, což dělá kolumbijská aktiva pro investory relativně atraktivnější.

Vývoj kurzu ovlivňují i vnější faktor

Roli v nedávném vývoji měnového kurzu hraje i eskalace konfliktu na Blízkém východě, která katapultovala cenu ropy nad 95 dolarů za barel. To Kolumbii jakožto třetímu největšímu vývozci ropy v regionu Latinské Ameriky hraje do karet a má to i sekundární dopad na hodnotu její měny.

Analytici se ovšem shodují, že posilování kolumbijského pesa nemusí v budoucnu pokračovat donekonečna. Podle nich zůstává kolumbijská měna citlivá na ekonomické dění za jejími hranicemi, ať už jde o postoj americké centrální banky k úrokovým sazbám, nebo o to, jak se bude vyvíjet důvěra investorů v kolumbijské veřejné finance. Případný obrat americké měnové politiky směrem k vyšším sazbám by dolaru mohl vrátit část ztracené síly a přibrzdit strmý růst kolumbijského pesa.

Silnější peso je výhodné i pro české exportéry 

Silnější peso má různé důsledky pro různé tržní aktéry. Kolumbijští exportéři se potýkají s méně příznivým tržním prostředím, protože jejich produkty se na zahraničních trzích stávají relativně dražšími a za tržby v zahraničních měnách dostávají méně kolumbijských pesos. V důsledku těchto dvou faktorů pak budou mít, ceteris paribus, nižší marže.

Opačná situace platí pro kolumbijské importéry, jejichž zboží se díky silnější měně stává relativně levnějším. To je dobrá zpráva například i pro české exportéry, jelikož z definice představují kolumbijský import. Jejich zboží je tudíž oproti domácí produkci relativně levnější, což může fungovat jako extra stimul pro export do této části světa.

Zpracoval: tým zahraniční kanceláře CzechTrade Kolumbie

Zdroj: Portafolio, ČNB, LSEG, Bloomberg Línea, La República